Боковик с хеджированием (Flat with Hedging)

Автор: | 08.04.2023

Введение
Подоплёка к стратегии
Суть стратегии на боковике с хеджированием
Выбор точки входа в сделки
Результаты тестирования
Анализ результатов
Еще раз об выборе точки входа в сделки
Сделки
Раскладываем пасьянс
Взаимодействие EUR/USD, GBP/USD и кросс-курса EUR/GBP (сделки)

Введение

В предложенной ниже стратегии используется хеджирование или диверсификация? Давайте разберемся с этими понятиями. Хеджирование – страхование финансовых рисков путем занятия противоположной позиции по активу на рынке. Диверсификация — это повышение эффективности деятельности какого-то процесса за счет распределения рисков.

Хеджирование — это когда запускаете сделки противоположные по направлениям. Например — одновременно купили лед и захеджировали его зерном. Летом лед дорогой а зерно дешевое, зимой наоборот. Итого, в среднем по году  нейтральный результат — нет просадки, но и нет выгоды.

Судя по приведенному примеру, к описываемой ниже стратегии больше применим термин «хеджирование».

Подоплёка к стратегии

Сравнивал разницу котировок между границами европар на периоде в 6 месяцев (с 1.09.22 до 1.04.23).

Таймфрейм W1. Европары сверху вниз и слева направо — GBP/CHF, EUR/GBP, EUR/CHF, EUR/USD.

Обратил внимание, что разница котировок инструмента GBP/CHF (0,09540) приблизительно равняется сумме разниц котировок инструментов EUR/GBP (0,03953) и EUR/CHF (0,05470):

0,03953+0,05470=0,09423

Также, обратил внимание, что инструменты GBP/CHF и EUR/CHF на глобальном уровне (см. таймфрейм W1) имеют прямую корреляцию (k>0), а инструменты GBP/CHF и EUR/GBP (соответственно EUR/CHF и EUR/GBP) — обратную корреляцию (k<0). На локальном уровне (см. таймфрейм D1) колебания для всех 3-х инструментов носят случайный характер (-1<k<1).

Следовательно, можно запускать 3 сделки, 2 из которых компенсируют (хеджируют) потери одной (и наоборот).

Глядя, на рисунок ниже, возникает вопрос? А нельзя ли вместо 3-х инструментов использовать только 2-а (например, GBP/CHF, EUR/GBP), усилив один из них (EUR/GBP) большей суммой сделки? Однако, обращаем внимание, что корреляция для 2-х инструментов на локальном уровне в определенные моменты ослабевает или усиливается. При этом, отмечаем, что  3-й инструмент (EUR/CHF) гармонично компенсирует это изменение корреляции.

Следовательно, приходим к выводу, что  хеджирование на длительном периоде может быть более стабильное в сочетании 3-х европейских инструментов.  Здесь в какой-то степени применяется и диверсификация.

Суть стратегии на боковике с хеджированием

Итак, для 3-х европейских инструментов (GBP/CHF, EUR/GBP, EUR/CHF, EUR/USD) было отмечено:

  1. Наличие корреляций (прямой и обратной) на глобальном уровне.
  2. Отсутствие корреляций на локальном уровне.
  3. Приблизительное равенство нулю алгебраической суммы разниц максимума и минимума котировок инструментов на периоде в 6  последних месяцев (с 1.09.22 до 1.04.23)

(GBP/CHF)-(EUR/GBP)-(EUR/CHF)=0

Алгебраическая сумма — это выражение, которое можно представить в виде суммы положительных и отрицательных чисел.

О чем это говорит? Можно обеспечить хеджирование, поскольку при соответствующем выборе направления сделок:

  • прибыль по 1-й сделке (GBP/CHF) компенсирует убыток по 2-м сделкам (EUR/GBP), (EUR/CHF).
  • убыток по 1-й сделке (GBP/CHF),  компенсирует прибыль по 2-м сделкам (EUR/GBP), (EUR/CHF).

При этом, остается случайный колебательный процесс на локальном уровне вдоль горизонтали (Flat), для которого можно зарабатывать, используя стратегию в боковиках.

Для реализации стратегии на боковике с хеджированием необходимо запускать и заканчивать сделки одновременно:

  1. Две сделки на покупку (для инструментов GBP/CHF, EUR/GBP) и сделка на продажу (для инструмента EUR/CHF).
  2. Две сделки на продажу (для инструментов GBP/CHF, EUR/GBP) и сделка на покупку для инструмента EUR/CHF

Почему для инструментов GBP/CHF, EUR/GBP сделки в одном направлении, а для инструмента EUR/CHF в противоположном?

  • Для инструментов с обратной корреляцией (GBP/CHF, EUR/GBP) убыток от сделки в одном направлении компенсируется прибылью от сделки в том же направлении.
  • Для инструментов с прямой корреляцией (GBP/CHF, EUR/CHF) убыток от сделки в одном направлении компенсируется прибылью от сделки в противоположном направлении.

При этом мы заглушаем колебания 1-го порядка (на глобальном уровне), а зарабатываем на случайных колебаниях 2-го порядка (на локальном уровне). Для последних амплитуда колебаний ниже, но зато выше частота колебаний. Кроме этого, для увеличения амплитуды есть возможность использовать большой мультипликатор (кредитное плечо) за счет того,  что глобальный просадок подавляется (точнее, обнуляется через диверсификацию).

Каждая из сделок в отдельности может просесть. Но убыток при просадке одних сделок компенсируется прибылью от других сделок.

Преимущества стратегии:

  • Хеджирование (Компенсация убытков одних сделок прибылью других сделок при глобальных просадках).
  • Высокая частота колебаний.

Недостатки стратегии:

  • Тройной спред (от 3-х сделок).
  • Низкая амплитуда колебаний.

Возникает вопрос, сможет ли максимум в колебаниях  совокупной прибыли от 3-х сделок быть достаточно высоким, чтобы остаточная после спреда прибыль была > 0? Это зависит от амплитуды колебаний, величины спреда для каждого инструмента в отдельности и т.п. Насколько положительный результат (прибыль) от такой стратегии  можно достичь — определяется через тестирование.

Выбор точки входа в сделки

В простой стратегии в боковиках (без хеджирования) прибыль от сделок существенно зависит от удачно выбранной точки входа — это вершина графика котировок при сделке на продажу или впадина при сделке на покупку.

В стратегии на боковике с хеджированием у нас не один, а 3 графика инструментов. Вход в сделки происходит одновременно для всех инструментов, при этом положение вершин и впадин  на локальном уровне редко совпадает. Здесь нас интересует график обобщенной котировки, по которому определяется оптимальная для 3-х сделок точка входа.

Для реализации стратегии на боковике с хеджированием необходимо запускать сделки одновременно одним из двух возможных вариантов:

  1. Две сделки на покупку (для инструментов GBP/CHF, EUR/GBP) и сделка на продажу (для инструмента EUR/CHF).
  2. Две сделки на продажу (для инструментов GBP/CHF, EUR/GBP) и сделка на покупку (для инструмента EUR/CHF).

Проанализируем 11 возможных точек вхождения:

Визуально очень сложно выделить какую либо оптимальную точку входа и вариант запуска для нее направления сделок инструментов. Пожалуй, наиболее близок к оптимальному вариант 2 для точки 4 — продажа (для инструментов GBP/CHF, EUR/GBP) и покупка для инструмента EUR/CHF. Почему? В точке 4 графики инструментов GBP/CHF, EUR/GBP находятся на локальной вершине, поэтому при сделках на продажу для обоих инструментов получаем прибыль. В этой же точке график инструмента EUR/CHF еще находится на  стадии роста, поэтому при сделке на покупку тоже получим прибыль.

Как формализовать выбор варианта запуска сделок?

Определяем разницы котировок между локальными вершинами (впадинами) и текущими точками графиков на заданном периоде времени (около суток). Пример:

(GBP/CHF)=1.11602-1.10955=0.00647
(EUR/GBP)=0.87949-0.88550=-0.00601
(EUR/CHF)=0.98027-0.98258=-0.00231

Если  (GBP/CHF)+(EUR/GBP)-(EUR/CHF) > 0, тогда вариант 1, иначе вариант 2.

(GBP/CHF)+(EUR/GBP)-(EUR/CHF)=
=0.00647+(-0.00601)-(-0.00231)=
=0.00647-0.00601+0.00231=0.00277

(0.00277  > 0)   ->  вариант 1

Зеленая и красная стрелки обозначают направления сделок (покупка и продажа), белые стрелки — направление котировок (+вверх и -вниз). Если направления сделки и котировки совпадают, то в формуле знак разницы котировок положительный.

Выбор точки для запуска сделок также зависит от того, насколько большой модуль алгебраической суммы  разниц котировок. Нет смысла запускать сделки, если они не покрывают потерь на спред (S1+S2+S3). Величина модуля должна быть максимально большой, но реально возможной — не более максимального значения амплитуды колебаний алгебраической суммы  разниц котировок на заданном периоде времени:

S1+S2+S3<<abs((GBP/CHF)+(EUR/GBP)-(EUR/CHF))< max

Результаты тестирования

Тесты с 3-я инструментами.

Спустя сутки существенных изменений не произошло:

Вывод. Стратегия «Боковик с хеджированием» для 3-х инструментов (GBP/CHF, EUR/GBP, EUR/CHF) не работает, поскольку для сделок по 100$*100 суммарный спред 9$ (4$+2$+3$), а амплитуда случайных колебаний 6$ (от -4$ до -10$). В итоге, общая прибыль всегда в минусе.

Как видно из рисунков — три инструмента не работают, а вот два (GBP/CHF и EUR/CHF) могут дать положительный результат.

Тесты с 2-я инструментами.

Запускаю сделку на продажу для инструмента  GBP/CHF и сделку на покупку для инструмента EUR/CHF.

Напомню, в предыдущем тесте использовался вариант1  (сделка на покупку для инструмента GBP/CHF и сделка на продажу для инструмента EUR/CHF). Поскольку текущий результат сделки на покупку для инструмента GBP/CHF (34.92) по модулю больше чем для инструмента EUR/CHF (28.5), то выбираем по нему обратные сделки.

Прибыль от сделок с инструментами  GBP/CHF и EUR/CHF и общая прибыль  в период от начала сделки (18.04 в 13.40) до 19.04 в 7.00

Выбор направления сделок не оправдался, поскольку общая прибыль изначально была отрицательной (приблизительно около 12 часов). Необходимо искать другие подходы к выбору точки входа в сделку и направления сделок. Один из возможных подходов — выбор точки входа и направления сделок в момент максимального расхождения и схождения графиков.

Графики инструментов  GBP/CHF и EUR/CHF в период от начала сделки (18.04 в 13.40) до 19.04 в 7.00

Графики демонстрируют не сильную корреляцию на отдельных участках. С одной стороны это может обеспечить большую прибыль — при правильном выборе направления сделок. С другой стороны, остается риск просадка в случае неудачного выбора направления сделок — в момент сильного рассогласования графиков.

Результат 21.04.23 в 13.30

Все-таки спустя 3 суток сделки вышли на режим прибыли.

Общие выводы.

  1. Для 3-х инструментов получили слишком сильную корреляцию. Амплитуда колебаний общей прибыли при этом слишком маленькая. Это не позволило выйти за пределы отрицательной прибыли, обусловленной спредом.
  2. Для 2-х инструментов получаем меньшую корреляцию. Это позволяет получить прибыль от сделок, но лишь частично спасает от глобального просадка.
  3. Самый маленький просадок мы получаем при запуске для одного инструмента 2-х сделок в противоположном направлении  — он равен спреду от сделок. Однако, при этом мы никогда не получим прибыли. Для 3-х инструментов с Европейскими валютами просадок тоже небольшой. Но сильная взаимная корреляция, создаваемая в сочетании этих инструментов, также  не позволяет выйти к положительному результату общей прибыли. Корреляция с 2-я инструментами  оптимальна с точки зрения получения прибыли и предохранения от возможных просадков.

Анализ результатов

Почему общая прибыль при взаимодействии инструментов GBP/CHF и EUR/CHF оказалась длительный период в минусе?

Неправильно были выбраны точка входа и направления сделок. Во-первых, не поймали глобальную вершину для продажи. Но, главное — для точки входа (слева), когда графики сошлись, были выбраны направления на дальнейшее схождение, а не на расхождение.

Такое направление сделок подошло бы, где графики максимально разошлись (см. точку справа). А получилось, что в этой точке получили максимальный убыток. Глобальную вершину (или впадину) поймать сложно, но степень схождения (расхождения) графиков всегда можно оценить по предыдущей динамике. Запускать сделки наиболее целесообразно в момент максимального расхождения.

При схождении запускать сделки нежелательно, поскольку возможна еще альтернатива движению на расхождение — перекрестное продолжение движения (см. такое движение слева на рисунке).

Кроме возможности выбора направления движения на основе максимального расхождения  другим достоинством сочетания 2-х пар с прямой корреляцией есть еще и то, что сделки в противоположном направлении в определенной степени взаимно компенсируют возможный глобальный просадок за счет хеджирования.

Выше был проведен анализ взаимодействия 2-х инструментов GBP/CHF и EUR/CHF. Этот анализ не распространяется и на взаимодействие других сочетаний европейских инструментов —  (GBP/CHF и EUR/GBP)  а также (EUR/GBP и EUR/CHF).  В этом случае, для обеспечения хеджирования сделки направлены в одном направлении поскольку корреляция инструментов GBP/CHF и EUR/CHF с инструментом  EUR/GBP на глобальном уровне не прямая, а обратная. При схождении (расхождении) графиков с одинаковым направлением для одной сделки получаем прибыль, для другой — убыток. При этом неизвестно, какой будет общая прибыль — положительной или отрицательной.

Если работать одновременно с 3-я инструментами, то компенсация возможного глобального просадка может быть и более значительной. Однако, при этом подавляется и амплитуда потенциальной прибыли (см. Результаты тестирования). Причем, амплитуда колебаний прибыли настолько маленькая, что с трудом преодолеваются потери на спред от 3-х сделок (S1+S2+S3).

Можно ли обеспечить прибыль за счет удачного выбора точки входа в сделки? Что такое удачная точка входа в этом случае? Максимальное расхождение 3-х графиков здесь не подходит, поскольку при схождении сделка с противоположным направлением будет удаляться от одного из графиков. И в этом случае неизвестно, как это скажется на общей прибыли — положительно или отрицательно. Т.е., управлять взаимным направлением сделок здесь не представляется возможным. Учитывая неопределенность выбора точки входа в сделки с 3-я инструментами, самый оптимальный вариант входа — это, когда все графики сошлись. При этом, наименьшая вероятность, что какая-то из сделок может глубоко зависнуть, поскольку вход не из крайних положений, а из промежуточного.

Общий вывод. Анализ показал преимущества взаимодействия 2-х инструментов GBP/CHF и EUR/CHF по сравнению с другими сочетаниями инструментов:

  • возможность определения точки входа в сделки на основе схождения и расхождения графиков
  • сглаживание глубоких просадков за счет частичного хеджирования сделок.

Разница котировок соответствующих точек графика инструмента GBP/CHF приблизительно в 1.5 раза выше разницы котировок инструмента  EUR/CHF, что говорит об более сильном влиянии на прибыль (убыток) первого инструмента.

Для выравнивания влияния (соответственно, улучшения  хеджирование сделок) рекомендуется  увеличивать объем сделки  инструмента  EUR/CHF в 1.5 раза.

Об выборе точки входа в сделки

Итак, при большом расхождении графиков запускаем сделки. Направление сделок противоположное, для графика текущая точка которого сверху (снизу) — продажа (покупка).  Графики инструментов в абсолютном представлении котировок располагаются на большом расстоянии друг от друга — GBP/CHF выше (средняя котировка 1.1), EUR/CHF ниже (средняя котировка около 1.0)

Вопрос в том, что считать «сверху» и что «снизу» решается относительно какой-то нулевой точки совмещения графиков. В зависимости от выбора точки совмещения графиков текущая точка может оказаться как сверху, так и снизу

Очевидно, прежде чем определять, что считать «сверху» и что «снизу», нужно еще добиваться наибольшего совпадения по нескольких ключевых точках — что-то наподобие по методу наименьших квадратов.

На платформе Libertex можно просматривать графики в одном окне в процентной котировке, добиваясь при этом необходимого совмещения графиков.

Но этот способ все же не совсем однозначный. Малейший сдвиг нулевой линии и графики сдвигаются относительно друг друга.

Сделки

Ориентироваться только лишь на расхождении кривых — этого недостаточно. При запуске сделок также учитываем колебания графика. В соответствии с этим определяем значение мультипликатора и  предполагаемую прибыль от сделок.

GBP/CHF — сделка на покупку поскольку текущая точка графика внизу.

EUR/CHF (- сделка на продажу, поскольку текущая точка графика вверху). Здесь есть сомнения по поводу продажи, поскольку волна и так находится во впадине. Но будем придерживаться стратегии с хеджированием а также выбору направления сделки в соответствии со схождением.

Что замечаем при запуске. Относительно небольшой спред (до 2$)

Результат 21.04 в 20.00

Подобные сделки запустил на FxPro-MT5

Что замечаем при запуске. Очень большой спред (до 10$). А как же Обзор Forex брокеров, в котором почетное место отводится FxPro.

Результат 21.04 в 19.40

Запустил аналогичные сделки на ForexClub-MT5. Общий спред был до 4$. Результат 21.04 в 19.53

Запустил еще сделки на платформе ForexClub-MT5 с 3-я инструментами —  (GBP/CHF, EUR/CHF -покупка) и (EUR/GBP -продажа). Общий спред был до 6$.

Допустил ошибку при запуске. Не соответствует вариантам сделки. И сразу же прибыль поползла в убыток (до 20$). Напомню, правильные варианты запуска:

  1. Две сделки на покупку (для инструментов GBP/CHF, EUR/GBP) и сделка на продажу (для инструмента EUR/CHF).
  2. Две сделки на продажу (для инструментов GBP/CHF, EUR/GBP) и сделка на покупку для инструмента EUR/CHF.

Закрываю ошибочные сделки. И делаю запуск по варианту 1. Общий спред большой, до 9$.

Раскладываем пасьянс

В чем суть игры в пасьянс? Играющий раскладывает карты, придерживаясь определённых правил и, чаще всего, преследуя некоторую цель. В зависимости от правил цель может быть достижима в той или иной степени благодаря интеллектуальным усилиям играющего и случайности (зависящей от расклада).

Какая цель в нашей задаче? Получать пусть небольшую, но гарантированную прибыль от сделок. Мы обнаружили некоторые закономерности при взаимодействии валютных инструментов (GBP/CHF, EUR/CHF и EUR/GBP). В итоге вырисовалась стратегия на основе следующих идей:

  1. Хеджирования сделок при взаимодействии валютных инструментов с прямой корреляцией (GBP/CHF и EUR/CHF)
  2. Выбор точки входа в сделки при максимальном расхождении (схождении) графиков этих инструментов

Практическая реализация 2-й идеи вызывает некоторые затруднения. Чтобы преодолеть их рассмотрим еще одну идею. Инструмент EUR/GBP — это кросс-курс инструментов GBP/CHF и EUR/CHF). Т.е., если мы делим котировочные значения EUR/CHF на GBP/CHF, тогда приблизительно получаем котировочные значения инструмента EUR/GBP. Следовательно, по  значениям инструмента EUR/GBP можно определить точки максимального расхождения (схождения) графиков EUR/CHF на GBP/CHF. Пример выбора момента запуска и направления сделок:

  1. Вершина EUR/GBP (зеленый) -> покупка GBP/CHF (желтый) и продажа EUR/CHF (голубой)
  2. Впадина EUR/GBP  -> продажа  GBP/CHF  и покупка EUR/CHF

Анализ текущего момента:

EUR/GBP на вершине -> намечается расхождение графиков  ->

  • покупка GBP/CHF. За это указывает также и тот фактор, что GBP/CHF во впадине.
  • EUR/CHF-> продажа, но едва ли стоит запускать эту сделку, поскольку EUR/CHF как и GBP/CHF тоже во впадине  (1 фактор «за», другой «против»). С большой вероятностью (70 против 30), что хеджирование уменьшит прибыль от сделки на покупку GBP/CHF

Результат запуска сделок(период 5 часов после запуска):

Текущее положение неопределенное (после стабилизации, судя по графикам, может быть  движение как вниз, так и вверх), поэтому сделки лучше закрыть (общая прибыль 22$) и ждать (до 3 дней) на графике EUR/GBP очередной впадины или вершины.

Наблюдение. Вершины на графике EUR/GBP более ярко проявляются, чем впадины. Поэтому лучше ориентироваться на них при запуске сделок.

Запускать сделки наиболее целесообразно в момент максимального расхождения. При схождении запускать сделки нежелательно, поскольку возможна еще альтернатива движению на расхождение — перекрестное продолжение движения (см. такое движение слева на рисунке).

Взаимодействие EUR/USD, GBP/USD и кросс-курса EUR/GBP (сделки)

Интеллектуальная загадка. Почему пары EUR/USD (зеленый) и GBP/USD (синий) находятся в обратной корреляции к их кросс-курсу EUR/GBP (белый)?

Ответ простой. Ассоциируем пары EUR/USD, GBP/USD, EUR/GBP с числами

a, b, c   ->   (a/c)/(b/c) = (a/b).

Число b>a. Поскольку b находится в знаменателе, то корреляция обратная. Для (b/a) корреляция была бы прямой. Корреляции не было в случае,  если бы b=a.

Как можно компенсировать разбалансировку пар:

  1. уменьшить сумму сделки для пары GBP/USD
  2. увеличить сумму сделки для пары EUR/USD
  3. запустить в качестве противовеса сделку с кросс-курсом EUR/GBP

Например, сегодня (21.05.23) текущие котировки пар EUR/USD (a/c=1.081) и GBP/USD (b/c=1.244), а у их кросс-курса EUR/GBP (a/b= 0.869).

Делим котировки (EUR/USD)/(GBP/USD), получаем коэффициент уменьшения:

1.081/1.244=0.869

EUR/USD (покупка)+ GBP/USD (продажа*0.869)=0

Делим котировки (GBP/USD)/(EUR/USD), получаем получаем коэффициент увеличения:

1.244/1.081=1.151

EUR/USD (покупка*1.151)+ GBP/USD (продажа) =0

Баланс с  противовесом (сделка с кросс-курсом EUR/GBP):

EUR/USD (покупка)+EUR/GBP (покупка*???)+ GBP/USD (продажа)=0

 

Используем ту же стратегию, что описана в предыдущем подразделе.   Запускаем сделки исходя, что EUR/GBP во впадине.

EUR/USD (зеленый), GBP/USD (синий) и EUR/GBP (белый)

GBP/USD продажа в 11.00

EUR/USD покупка   в 11.00

Спред очень маленький < 1$

11.50  (3.45$)                            12.00   (4.05$)                      12.15   (7.84$)

    

12.30  Закрываем сделки, поскольку EUR/GBP на вершине (прибыль 10$).

Открываем сделки в противоположных направлениях в 12.45

   

13.00  (0.25$)                         13.20  (-2.30$)                    13.40  (8.34$)

     

14.00  (-1.04$)                     14.00  (-4.37$)

    

15.20  Закрываем сделки, поскольку EUR/GBP еще не на впадине но прибыль от сделок уже достаточная (6$).

Итого 20$ (10%) за 4 часа 20 минут

Немного поторопился с закрытием сделок (можно было еще  заработать где-то 3$, но лучше перестраховаться

Далее неопределенность, движение графика EUR/GBP может пойти как вниз, так и вверх. Соответственно, неизвестно, по какому из 2-х возможных вариантов запускать GBP/USD, EUR/USD

График EUR/GBP пошел вверх

Достиг верхушки, тут уже без альтернатив, нужно запускать сделки в нужном направлении

Хотя, если посмотреть в диапазоне времени от сентября 2022 года, то все еще возможно

Запустил еще раз сделки. Итог дня 33$  (17%)

Аналогичные сделки запустил на платформе ForexClub-MT5. Спред тоже очень маленький < 1$

время                                                                                           12.00                12.20            12.30

    

время  12.50         13.15            14.10          15.30            16.00               16.15

              

Процесс волнообразный, если пропустил прибыль, то в период через 2-а часа можешь снять ее. Сделки пока не закрываю, хочу узнать на какую амплитуду колебаний можно рассчитывать.

Возник вопрос. Зачем 2 инструмента GBP/USD, EUR/USD, если вместо них можно использовать их кросс-курс EUR/GBP? Прибыль будет такой же, а может и больше из-за меньшего спреда.